5月13日，南京英派药业股份有限公司（英派药业，7630.HK）于香港联合交易所主板正式挂牌上市。上市首日，英派药业盘中最高涨超127%，收涨108.26%，报41.86港元/股，市值115.6亿港元。
本次全球发售共4197.7万股H股，每股发行价格为20.1港元，本次上市绿鞋前募资总额约8.4亿港元，绿鞋后发行规模约9.7亿港元。本次募集资金将主要用于核心产品塞纳帕利的全球临床开发、监管批准及商业化、关键产品IMP1734及IMP9064正在进行的临床开发、其他管线资产的研发活动、研发平台的开发及持续扩充研发管线，并补充营运资金等。
“合成致死”是指两条通路同时发生缺陷时会导致细胞死亡，而任一单条通路缺陷均不会引发细胞死亡的现象，是肿瘤治疗领域的重要机制。英派药业成立于2009年，专注于合成致死领域的精准抗癌药物研究与开发，行业也因此称其为港股“合成致死肿瘤药第一股”。
英派药业产品管线 来源：招股书
英派药业的核心产品是塞纳帕利，已于2025年1月在国内获批上市，并于2025年12月纳入国家基本医保目录，用于晚期上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌成人患者在一线含铂化疗达到完全缓解或部分缓解后的维持治疗。该产品属于高效PARP1/2抑制剂，也是国内仅有的三款获批用于卵巢癌“全人群”一线维持治疗的PARP1/2抑制剂之一。
商业化方面，华东医药（SZ.000963）是英派药业塞纳帕利在中国市场的战略合作伙伴。2023年12月英派药业与华东医药全资子公司中美华东达成战略合作，授予其塞纳帕利在中国大陆的独家市场推广权。总交易金额高达2.9亿元，其中首付款1亿元，已收到1.6亿元里程碑付款。
截至2025年底，塞纳帕利已覆盖全国31个省份，进入900余家医疗机构及300余家DTP药房，商业化布局稳步推进。英派药业在招股书中曾提到，作为与中美华东合作的有力补充，公司的内部商业化团队涵盖了市场营销、医学事务、供应链管理、CMC管理和业务拓展等多个领域，并得到强大的经销商网络和不断壮大的跨职能人才库的支持。
中国市场之外，英派药业还在持续推进塞纳帕利海外商业化布局与多适应证的拓展。塞纳帕利的欧洲上市申请（MAA）已于2025年8月获得受理，预计于2026年下半年获批。此外，塞纳帕利联合公司ATR抑制剂，用于经PARP抑制剂治疗后卵巢癌患者的临床试验也正在开展。海外商业化落地与新适应证临床拓展，有望成为英派药业未来重要的业绩增长点。
除了1款商业化产品，英派药业还拥有4款临床阶段候选药物、7款临床前候选药物，其中新一代PARP1选择性抑制剂IMP1734，目前正通过全球I/II期试验评估其单药治疗及联合用药治疗晚期实体瘤的效果。早在2023年6月，英派药业与美国生物科技公司Eikon就IMP1734及其他PARP1选择性抑制剂（IMP1707）签订独家授权及合作协议。根据协议，Eikon获得了除大中华区以外所有区域内独家开发、生产和商业化的权利，潜在交易总额近10亿美元。
招股书提到，截至最后实际可行日期，公司根据Eikon协议收取Eikon里程碑付款1350万美元，包括2023年的150万美元、2024年的450万美元、2025年的250万美元及2026年的500万美元。
英派药业财务数据 来源：招股书
财务数据方面，公司2024年和2025年分别为3354万元及3825万元，毛利分别为3199万元及3668万元，毛利率分别为95.4%及 95.9%。同期，公司亏损分别为2.55亿元、2.96亿元。公司称，于往绩记录期间，公司绝大部分经营亏损均来自研发开支、行政开支及赎回负债的财务成本。预计至少未来数年内将继续产生重大开支，以持续推进临床开发及临床前研究计划。
股权结构方面，礼来亚洲、腾讯、高特佳、药明康德、君实生物等明星机构均是英派药业的股东之列。招股书显示，IPO前，施毅、LAV Enterprise、LAV Innovation、LAV Integra及LAV Impetus是单一最大股东集团股票线上配资，持股比例为15.62%。
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